Chu Vũ Minh Anh
Well-known member
Nhiều hãng trà sữa Trung Quốc đại lục chuẩn bị niêm yết tại Hong Kong và Mỹ, do kỳ vọng làn sóng tiêu dùng ở quê nhà tăng tốc sau Zero Covid.
Bloomberg trích nguồn tin thân cận cho biết ít nhất 6 hãng trà sữa nổi tiếng tại Trung Quốc đang cân nhắc làm IPO ở nước ngoài. Đó là Mixue Bingcheng – chuỗi trà sữa lớn nhất Trung Quốc, GoodMe, ChaBaiDao, Auntea Jenny, Chagee và XSQ Tea. Trong đó, Chagee muốn niêm yết tại Mỹ, Mixue đang cân nhắc thị trường và các hãng còn lại có khả năng chọn Hong Kong.
Đầu năm nay, giới chức Trung Quốc ban hành quy định nhằm ngăn một số nhóm doanh nghiệp niêm yết tại thị trường chứng khoán trong nước. Nguồn tin của Bloomberg cho biết xét theo quy định không chính thức, giới chức cũng sẽ không cho phép các công ty tăng trưởng dựa trên mô hình nhượng quyền niêm yết tại đây.
Các chuỗi thực phẩm – đồ uống, đặc biệt là những dự án đang đốt tiền để tăng quy mô, vì thế nằm trong nhóm không thể lên các sàn lớn tại Trung Quốc như Thượng Hải hay Thâm Quyến, theo nhà phân tích Shen Meng tại Chanson & Co.
"Không may là gần như tất cả chuỗi cửa hàng trà sữa đều áp dụng mô hình này. Gần như tất cả chuỗi trà sữa đều đang lỗ, nên khó đáp ứng tiêu chuẩn để IPO trong nước", Shen Meng cho biết.
Một cửa hàng của Mixue tại Bắc Kinh tháng 6/2022. Ảnh: VCG
Vì thế, nhiều ngân hàng khuyến khích các công ty này niêm yết ở nước ngoài. Các hãng trà sữa đang đặt cược làn sóng tiêu dùng tại Trung Quốc tăng tốc sau khi chính sách Zero Covid được gỡ bỏ, dù các dấu hiệu hồi phục đến nay còn yếu.
2 năm trước, chuỗi trà sữa Trung Quốc Nayuki Holdings niêm yết tại Hong Kong. Hiện tại, giá cổ phiếu hãng này giảm 70% so với giá IPO.
Mixue hiện có khoảng 25.000 cửa hàng tại Trung Quốc và 3.000 tại nước ngoài, theo website hãng này. Họ từng cân nhắc niêm yết tại Hong Kong từ năm 2021. Tuy nhiên, năm ngoái, Mixue đã nộp hồ sơ cho thương vụ IPO trị giá 918 triệu USD trên sàn Thâm Quyến. Dù vậy, hồ sơ này vẫn chưa được giải quyết. Nhiều ngân hàng đã khuyên Mixue chuyển sang thị trường Hong Kong, nhưng công ty này vẫn chưa có quyết định cuối cùng, nguồn tin của Bloomberg cho biết.
Trừ Mixue, các hãng trà sữa khác được dự báo huy động dưới 500 triệu USD. So với thời đỉnh cao năm 2021, quy mô hoạt động IPO toàn cầu năm nay khá nhỏ. Tại Hong Kong, vụ niêm yết lớn nhất năm nay là của hãng rượu Trung Quốc ZJLD Group, huy động 676 triệu USD hồi tháng 4.
Dù vậy, Ngân hàng Natixis cho rằng kể cả nếu tìm cách niêm yết ở nước ngoài, các hãng trà sữa cũng khó thuyết phục được nhà đầu tư rằng mô hình tăng trưởng của họ bền vững.
"Các chuỗi thực phẩm – đồ uống Trung Quốc thường dùng cách tăng trưởng nhanh để đạt thị phần lớn. Điều này đồng nghĩa sức khỏe các doanh nghiệp này có thể không tốt lắm, vì dùng đòn bẩy. Họ cũng rất dễ bị thay thế nếu có đối thủ mới và mạnh hơn xuất hiện", Gary Ng – nhà kinh tế học tại Natixis Hong Kong nhận định.
Bloomberg trích nguồn tin thân cận cho biết ít nhất 6 hãng trà sữa nổi tiếng tại Trung Quốc đang cân nhắc làm IPO ở nước ngoài. Đó là Mixue Bingcheng – chuỗi trà sữa lớn nhất Trung Quốc, GoodMe, ChaBaiDao, Auntea Jenny, Chagee và XSQ Tea. Trong đó, Chagee muốn niêm yết tại Mỹ, Mixue đang cân nhắc thị trường và các hãng còn lại có khả năng chọn Hong Kong.
Đầu năm nay, giới chức Trung Quốc ban hành quy định nhằm ngăn một số nhóm doanh nghiệp niêm yết tại thị trường chứng khoán trong nước. Nguồn tin của Bloomberg cho biết xét theo quy định không chính thức, giới chức cũng sẽ không cho phép các công ty tăng trưởng dựa trên mô hình nhượng quyền niêm yết tại đây.
Các chuỗi thực phẩm – đồ uống, đặc biệt là những dự án đang đốt tiền để tăng quy mô, vì thế nằm trong nhóm không thể lên các sàn lớn tại Trung Quốc như Thượng Hải hay Thâm Quyến, theo nhà phân tích Shen Meng tại Chanson & Co.
"Không may là gần như tất cả chuỗi cửa hàng trà sữa đều áp dụng mô hình này. Gần như tất cả chuỗi trà sữa đều đang lỗ, nên khó đáp ứng tiêu chuẩn để IPO trong nước", Shen Meng cho biết.
Một cửa hàng của Mixue tại Bắc Kinh tháng 6/2022. Ảnh: VCG
Vì thế, nhiều ngân hàng khuyến khích các công ty này niêm yết ở nước ngoài. Các hãng trà sữa đang đặt cược làn sóng tiêu dùng tại Trung Quốc tăng tốc sau khi chính sách Zero Covid được gỡ bỏ, dù các dấu hiệu hồi phục đến nay còn yếu.
2 năm trước, chuỗi trà sữa Trung Quốc Nayuki Holdings niêm yết tại Hong Kong. Hiện tại, giá cổ phiếu hãng này giảm 70% so với giá IPO.
Mixue hiện có khoảng 25.000 cửa hàng tại Trung Quốc và 3.000 tại nước ngoài, theo website hãng này. Họ từng cân nhắc niêm yết tại Hong Kong từ năm 2021. Tuy nhiên, năm ngoái, Mixue đã nộp hồ sơ cho thương vụ IPO trị giá 918 triệu USD trên sàn Thâm Quyến. Dù vậy, hồ sơ này vẫn chưa được giải quyết. Nhiều ngân hàng đã khuyên Mixue chuyển sang thị trường Hong Kong, nhưng công ty này vẫn chưa có quyết định cuối cùng, nguồn tin của Bloomberg cho biết.
Trừ Mixue, các hãng trà sữa khác được dự báo huy động dưới 500 triệu USD. So với thời đỉnh cao năm 2021, quy mô hoạt động IPO toàn cầu năm nay khá nhỏ. Tại Hong Kong, vụ niêm yết lớn nhất năm nay là của hãng rượu Trung Quốc ZJLD Group, huy động 676 triệu USD hồi tháng 4.
Dù vậy, Ngân hàng Natixis cho rằng kể cả nếu tìm cách niêm yết ở nước ngoài, các hãng trà sữa cũng khó thuyết phục được nhà đầu tư rằng mô hình tăng trưởng của họ bền vững.
"Các chuỗi thực phẩm – đồ uống Trung Quốc thường dùng cách tăng trưởng nhanh để đạt thị phần lớn. Điều này đồng nghĩa sức khỏe các doanh nghiệp này có thể không tốt lắm, vì dùng đòn bẩy. Họ cũng rất dễ bị thay thế nếu có đối thủ mới và mạnh hơn xuất hiện", Gary Ng – nhà kinh tế học tại Natixis Hong Kong nhận định.