mèo
Well-known member
Chuyên gia tư vấn có nên đầu tư vàng trong năm 2022?
Giá vàng giảm trong năm 2021 và triển vọng cho năm 2022 cũng không ấn tượng. Tuy nhiên, triển vọng chiến lược của vàng vẫn cao.
Giá vàng được dự báo sẽ biến động mạnh trong năm 2022. Ảnh: Bloomberg
Báo cáo đáng chú ý của Hội đồng Vàng Thế giới
Tháng trước, Hội đồng Vàng Thế giới đã công bố hai báo cáo thú vị về vàng. Báo cáo đầu tiên là ấn bản mới nhất của xu hướng nhu cầu vàng, tóm tắt toàn bộ năm ngoái. Nguồn cung vàng giảm 1%, trong khi nhu cầu vàng tăng 10% vào năm 2021. Bất chấp những xu hướng này, giá vàng giảm khoảng 4%.
Theo chuyên gia cố vấn đầu tư Arkadiusz Sieroń, nhà kinh tế học và thành viên hội đồng quản trị Viện nghiên cứu Mises Ba Lan, con số nói trên làm suy yếu tính hợp lệ của dữ liệu do Hội đồng Vàng Thế giới cung cấp.
"Ở đây tôi muốn nói rằng mức độ thích hợp của một số danh mục nhu cầu vàng (nhu cầu đồ trang sức, nhu cầu công nghệ, việc mua vàng của ngân hàng trung ương) đối với việc hình thành giá có phần hạn chế. Động lực quan trọng nhất đối với giá vàng là nhu cầu đầu tư. Không có gì ngạc nhiên khi danh mục này giảm 43% vào năm 2021, do các quỹ ETF lớn thúc đẩy" - trang FXStreet dẫn lời ông Sieroń nói.
Theo báo cáo, “hướng đi của vàng chủ yếu dựa vào dự báo lạm phát và lãi suất trong năm 2021”, mặc dù có vẻ như tỉ lệ tăng đã vượt trên lo ngại lạm phát. Lãi suất đã tăng đáng kể trong năm ngoái. Ví dụ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 60 điểm cơ bản. Do đó, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng tăng lên, gây ra dòng chảy dự trữ vàng khỏi ETF.
Khi việc tăng lãi suất có thể sẽ tiếp tục vào năm 2022 do lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang FED, đầu tư vàng cũng có thể gặp khó khăn trong năm nay. Việc kết thúc nới lỏng định lượng và bắt đầu thắt chặt định lượng có thể gây thêm áp lực đi xuống đối với giá vàng.
Tuy nhiên, có một số cảnh báo lạc quan ở đây. Đầu tiên, vàng vẫn phục hồi trong tháng Giêng, bất chấp cuộc họp của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC). Thứ hai, chu kỳ thắt chặt của FED có thể gây bất lợi cho thị trường chứng khoán Mỹ và tổng thể nền kinh tế nợ công cao, điều này có thể hỗ trợ cho giá vàng. Thứ ba, như báo cáo chỉ ra, "vàng đã tăng trưởng tốt hơn trong lịch sử trong những tháng sau khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt của FED".
Tiêu thụ vàng tăng mạnh ở Trung Quốc trong dịp Tết âm lịch 2022. Ảnh: China Daily
Báo cáo thứ hai do Hội đồng Vàng Thế giới phát hành vào tháng trước là “Sự thích hợp của vàng với tư cách là tài sản chiến lược 2022”. Luận điểm chính của báo cáo là vàng là tài sản chiến lược, bổ sung cho cổ phiếu và trái phiếu, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của danh mục đầu tư. Điều này là do vàng là “kho của cải và hàng rào chống lại rủi ro hệ thống, giảm giá tiền tệ và lạm phát”. Nó cũng “có tính thanh khoản cao, không có rủi ro tín dụng và khan hiếm, về mặt lịch sử vẫn giữ nguyên giá trị theo thời gian”.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, vàng được cho là một nguồn lợi nhuận lớn, vì giá vàng đã tăng trung bình gần 11% mỗi năm kể từ năm 1971. Vàng cũng có thể cung cấp tính thanh khoản, vì thị trường vàng có tính thanh khoản cao. Như báo cáo chỉ ra, “lượng vàng vật chất mà các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương nắm giữ trị giá khoảng 4,9 nghìn tỷ USD, cộng thêm thêm 1,2 nghìn tỷ USD tiền lãi mở thông qua các công cụ phái sinh được giao dịch trên các sàn giao dịch hoặc thị trường mua bán tự do (OTC)”.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, vàng là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư tuyệt vời, vì nó có tương quan nghịch với các tài sản rủi ro và - quan trọng là - mối tương quan nghịch này tăng lên khi các tài sản này bán tháo.
Do đó, thêm vàng vào danh mục đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư, cải thiện lợi tức đã điều chỉnh theo rủi ro và cũng cung cấp thanh khoản để đáp ứng các khoản nợ phải trả trong thời điểm thị trường căng thẳng.
Phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới gợi ý rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc thêm từ 4% đến 15% vàng vào danh mục đầu tư, nhưng cá nhân chuyên gia Arkadiusz Sieroń sẽ giới hạn tỷ trọng này ở mức 10%.
Ấn Độ là thị trường vàng lớn trên thế giới. Ảnh: Reuters
Hàm ý cho vàng
Các báo cáo gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới ngụ ý gì đối với thị trường vàng? Có một điều là thêm vàng vào danh mục đầu tư có lẽ sẽ là một động thái thông minh. Xét cho cùng, vàng đóng vai trò vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là bảo hiểm chống lại những rủi ro tiềm ẩn. Thật tuyệt khi được đảm bảo. Tuy nhiên, đầu tư vào vàng là một điều gì đó khác biệt, vì vàng có thể đang trong xu hướng tăng hoặc giảm.
Chuyên gia Arkadiusz Sieroń khuyên đừng bao giờ nhầm lẫn giữa hai động cơ đằng sau việc sở hữu vàng! Đôi khi sở hữu vàng vì cả lý do bảo hiểm và đầu tư là điều tốt, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Khi đến năm 2022, nhu cầu đầu tư đối với vàng có thể tiếp tục giảm dưới áp lực do lãi suất tăng. Tuy nhiên, cũng có một số chiều hướng lên giá đang hiện hữu, có thể sẽ mạnh lên vào cuối năm nay.
Giá vàng giảm trong năm 2021 và triển vọng cho năm 2022 cũng không ấn tượng. Tuy nhiên, triển vọng chiến lược của vàng vẫn cao.
Báo cáo đáng chú ý của Hội đồng Vàng Thế giới
Tháng trước, Hội đồng Vàng Thế giới đã công bố hai báo cáo thú vị về vàng. Báo cáo đầu tiên là ấn bản mới nhất của xu hướng nhu cầu vàng, tóm tắt toàn bộ năm ngoái. Nguồn cung vàng giảm 1%, trong khi nhu cầu vàng tăng 10% vào năm 2021. Bất chấp những xu hướng này, giá vàng giảm khoảng 4%.
Theo chuyên gia cố vấn đầu tư Arkadiusz Sieroń, nhà kinh tế học và thành viên hội đồng quản trị Viện nghiên cứu Mises Ba Lan, con số nói trên làm suy yếu tính hợp lệ của dữ liệu do Hội đồng Vàng Thế giới cung cấp.
"Ở đây tôi muốn nói rằng mức độ thích hợp của một số danh mục nhu cầu vàng (nhu cầu đồ trang sức, nhu cầu công nghệ, việc mua vàng của ngân hàng trung ương) đối với việc hình thành giá có phần hạn chế. Động lực quan trọng nhất đối với giá vàng là nhu cầu đầu tư. Không có gì ngạc nhiên khi danh mục này giảm 43% vào năm 2021, do các quỹ ETF lớn thúc đẩy" - trang FXStreet dẫn lời ông Sieroń nói.
Theo báo cáo, “hướng đi của vàng chủ yếu dựa vào dự báo lạm phát và lãi suất trong năm 2021”, mặc dù có vẻ như tỉ lệ tăng đã vượt trên lo ngại lạm phát. Lãi suất đã tăng đáng kể trong năm ngoái. Ví dụ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 60 điểm cơ bản. Do đó, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng tăng lên, gây ra dòng chảy dự trữ vàng khỏi ETF.
Khi việc tăng lãi suất có thể sẽ tiếp tục vào năm 2022 do lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang FED, đầu tư vàng cũng có thể gặp khó khăn trong năm nay. Việc kết thúc nới lỏng định lượng và bắt đầu thắt chặt định lượng có thể gây thêm áp lực đi xuống đối với giá vàng.
Tuy nhiên, có một số cảnh báo lạc quan ở đây. Đầu tiên, vàng vẫn phục hồi trong tháng Giêng, bất chấp cuộc họp của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC). Thứ hai, chu kỳ thắt chặt của FED có thể gây bất lợi cho thị trường chứng khoán Mỹ và tổng thể nền kinh tế nợ công cao, điều này có thể hỗ trợ cho giá vàng. Thứ ba, như báo cáo chỉ ra, "vàng đã tăng trưởng tốt hơn trong lịch sử trong những tháng sau khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt của FED".
Báo cáo thứ hai do Hội đồng Vàng Thế giới phát hành vào tháng trước là “Sự thích hợp của vàng với tư cách là tài sản chiến lược 2022”. Luận điểm chính của báo cáo là vàng là tài sản chiến lược, bổ sung cho cổ phiếu và trái phiếu, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của danh mục đầu tư. Điều này là do vàng là “kho của cải và hàng rào chống lại rủi ro hệ thống, giảm giá tiền tệ và lạm phát”. Nó cũng “có tính thanh khoản cao, không có rủi ro tín dụng và khan hiếm, về mặt lịch sử vẫn giữ nguyên giá trị theo thời gian”.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, vàng được cho là một nguồn lợi nhuận lớn, vì giá vàng đã tăng trung bình gần 11% mỗi năm kể từ năm 1971. Vàng cũng có thể cung cấp tính thanh khoản, vì thị trường vàng có tính thanh khoản cao. Như báo cáo chỉ ra, “lượng vàng vật chất mà các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương nắm giữ trị giá khoảng 4,9 nghìn tỷ USD, cộng thêm thêm 1,2 nghìn tỷ USD tiền lãi mở thông qua các công cụ phái sinh được giao dịch trên các sàn giao dịch hoặc thị trường mua bán tự do (OTC)”.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, vàng là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư tuyệt vời, vì nó có tương quan nghịch với các tài sản rủi ro và - quan trọng là - mối tương quan nghịch này tăng lên khi các tài sản này bán tháo.
Do đó, thêm vàng vào danh mục đầu tư có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư, cải thiện lợi tức đã điều chỉnh theo rủi ro và cũng cung cấp thanh khoản để đáp ứng các khoản nợ phải trả trong thời điểm thị trường căng thẳng.
Phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới gợi ý rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc thêm từ 4% đến 15% vàng vào danh mục đầu tư, nhưng cá nhân chuyên gia Arkadiusz Sieroń sẽ giới hạn tỷ trọng này ở mức 10%.
Hàm ý cho vàng
Các báo cáo gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới ngụ ý gì đối với thị trường vàng? Có một điều là thêm vàng vào danh mục đầu tư có lẽ sẽ là một động thái thông minh. Xét cho cùng, vàng đóng vai trò vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là bảo hiểm chống lại những rủi ro tiềm ẩn. Thật tuyệt khi được đảm bảo. Tuy nhiên, đầu tư vào vàng là một điều gì đó khác biệt, vì vàng có thể đang trong xu hướng tăng hoặc giảm.
Chuyên gia Arkadiusz Sieroń khuyên đừng bao giờ nhầm lẫn giữa hai động cơ đằng sau việc sở hữu vàng! Đôi khi sở hữu vàng vì cả lý do bảo hiểm và đầu tư là điều tốt, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Khi đến năm 2022, nhu cầu đầu tư đối với vàng có thể tiếp tục giảm dưới áp lực do lãi suất tăng. Tuy nhiên, cũng có một số chiều hướng lên giá đang hiện hữu, có thể sẽ mạnh lên vào cuối năm nay.